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EL ARTE DE LA ESTRATEGIA

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Inversión y especulación

Finanzas personales. Emprender > Cómo invertir

Es casi imposible distinguir entre inversión y especulación.

De hecho nadie lo ha logrado. En principio parece intuitivamente claro; pero a la hora de definirlo con precisión se cae en paradojas.

Si la discusión gira alrededor de estos términos, entonces al final el cínico tiene razón: "una inversión es una especulación que salió bien; y una especulación es una inversión que salió mal".

El terreno de la discusión, por tanto, hay que situarlo más bien entre "inversión" (o especulación si se quiere) versus "especulación irracional" (o ludopatía si se prefiere).


Inversión y especulación


Benjamin Graham en Security Analisis (1934) al desbrozar el problema estudia y rechaza cinco afirmaciones:

-Invertir es comprar bonos; especular es comprar acciones. Falso.
- Invertir es comprar al contado; especular es comprar a crédito. Falso.
- Invertir es comprar con intención de mantener a largo plazo. Especular es para una ganancia rápida. Falso.
- Invertir es por el dividendo. Especular por la revalorización del capital. Falso.
- Invertir es comprar valores seguros. Especular es comprar valores arriesgados. Falso.


Inversión y especulación. Benjamin Graham

Bien, bien. Menudo lío.

De hecho Graham decía que se puede considerar una inversión "comprar acciones a crédito con intención de obtener una rápida ganancia". Algo que, a simple vista, parece una buena definición de especulación. Y, para afirmación llamativa, ahí va esa: "comprar una acción no es invertir".

El lector comprenderá que este peliagudo asunto, donde las mentes más brillantes y las frentes más despejadas han sudado tinta china, no se puede despachar en dos minutos.

El lector astuto, sin embargo, sospechará que la clave debe estar
"en qué, cuándo, de qué manera, en qué cantidad", como decía Aristóteles. Y que en el fondo el asunto gira en torno a planes, actitudes y requisitos, edad...


Inversión y especulación

En realidad el punto de partida de este enredado asunto hay que situarlo en una constatación: la gente dedica más tiempo a comprar un frigorífico que a comprar una acción en la bolsa.

Graham le llamaba "análisis"; Peter Lynch le llamaba
"hacer la tarea, hacer los deberes" (homework). Es igual, se entiende.

Graham le llamaba "margen de seguridad"; Peter Lynch le llamaba
"ver qué cartas tenemos a favor en la partida de poker descubierto". Es igual, se entiende.

Otra cuestión distinta pero relacionada son las diversas estrategias y tácticas de inversión y/o especulación.

El multimillonario Paul Getty decía que había una fórmula segura para alcanzar el éxito financiero:
"levantarse temprano, trabajar duro, y extraer petróleo". Bromitas pesadas de millonario.

Fuente: www.revistadebolsa.com

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